J.M. Smucker (SJM)

Veröffentlicht: 13. September 2017 in Werte aus der zweiten Reihe
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Chuck Carnevale, Mitbegründer von FAST-Graphs, sieht bei J.M. Smucker zurzeit eine exzellente Kaufgelegenheit. J.M. Smucker zahlt seit 20 Jahren eine jährlich steigende Dividende. Die Dividendenrendite liegt zurzeit bei einem Kurs von 107,75 USD bei 2,9 %. Die Ausschüttungsquote liegt bei ca. 40 %. Das geschätzte Gewinnwachstum auf die bereinigten Gewinne für ide nächsten drei Jahre (bis zum 30.04.2021) liegt bei 5,2 %.

J.M. Smucker ist ein Hersteller von Marmelade, Erdnussbutter, Syrup (Schokolade, Caramel, Erdbeer usw.) und Kaffee (Folgers). 2015 übernahm man Big Heart Pet Brands und stieg zusätzlich ins Tierfutter-Geschäft ein.

J.M. Smucker trifft nicht ganz meine Kriterien (schwächelt bei der Profitabilität ROA=3,45 – ROE=7,79 – ROIC=4,44 lt. Morningstar).

Ich hatte mir auch mal einen Vergleichstest von Marmeladen angeschaut, um festzustellen, ob J. M. Smucker über gute Produkte verfügt. Da konnte die Marmelade von J.M. Smucker nicht so ganz überzeugen. Gewinner in diesem Test war übrigens die Marmelade von Trader Joe’s (Aldi).

Trotzdem steht der Wert unter meiner Beobachtung, weil die Produkte auf eine einigermaßen sichere Dividende schließen lassen, was sich auch aus der Dividendenhistorie herauslesen lässt. Das Gewinnwachstum pro Akite lag bei ca. 8 % für die letzten 10 Jahre. Ich würde allerdings nicht mehr als 100 USD zahlen wollen.

Käufer in Euro könnten die momentane Eurostärke nutzen, sollten aber bedenken, dass J.M. Smuckers Gewinne zu über 90 % aus den USA stammen.


Quelle: Jahresbericht 2017  (Seite 28).

Weitere Analysen:
Analyse (in Englisch) von David van Knapp vom 26.10.2017 (bei Kursen von zurzeit um die 104 USD ca. 19 % unterbewertet)

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